投资者红杉资本,Y-Combinator警告初创公司,即即将到来的低迷

初创企业投资者从能够尽早发现趋势的大部分资金赚钱,现在他们似乎对启动市场在未来几个月内将如何塑造感到一致。

全球最重要的创业投资者Y Combinator和红杉资本已警告他们的投资组合公司,该公司将使即将成为初创企业的行业。红杉资本已向其投资组合公司发送了51页的注释,其中讨论了导致低迷的因素,并就初创企业可以应付的方式提出了建议。Y-Combinator经营着世界上最著名的启动加速器之一,也向其投资组合公司发送了类似的注释。近几个月来,全世界的科技库存都引起了人们的影响,其中一些主要名称损失了一半的价值。

“问候YC创始人,” Y组合者的笔记对公司的开始。“在本周,我们与大量的YC公司完成了办公时间。他们伸出援手问他们是否应该根据当前的公共市场状况来改变支出,跑道,招聘和资金回合。我们告诉他们的是,对于迅速改变思维方式,提前计划并确保其公司生存的创始人来说,经济低迷通常会成为巨大的机会。”

然后,该注释列出了以下几个点,以供初创公司注意。

  1. 没有人无法预测经济会有多糟糕,但是事情看起来不好。
  2. 安全的举动是计划最坏的情况。如果当前情况与最后两次经济低迷一样糟糕,那么准备的最好方法是在接下来的30天内削减成本并延长跑道。您的目标应该是使默认值保持活力。
  3. 如果您没有跑道可以活着到达默认值,那么现有的投资者或新投资者愿意立即给您更多的钱(即使是与您的最后一轮相同的条件),您应该强烈考虑采取它。
  4. 无论您有筹款能力,如果您在接下来的24个月内无法筹集资金,则您的责任是确保您的公司生存。
  5. 理解科技公司的公共市场表现不佳会对风险投资产生重大影响。风险投资将使筹集资金的时间更加困难,其LP将期望更多的投资纪律。

    结果,在经济低迷期间,即使是最高的风险投资基金,大量资金也放慢了他们对资本的部署(较少的资金通常停止投资或死亡)。这会导致资金之间的交易竞争减少,从而导致估值较低,较低的圆形尺寸以及完成的交易较少。在这些情况下,投资者还保留更多的资本来支持其表现最好的公司,这进一步减少了新的融资数量。这种放缓将对国际公司,资产重型公司,利润率低的公司,Hardtech和其他烧毁时间高的公司产生不成比例的影响。

    请注意,投资者的会议数量与减少总投资成比例减少。很容易被愚弄思考基金正在积极投资,而这是很容易的。
  6. 对于那些在过去5年中创办公司的人,质疑您认为是正常筹款环境。您的筹款经验很可能不是正常的,未来的筹款将变得更加困难。
  7. 如果您是A后A系列和产品前市场的契合度,则不要指望您在明显达到产品市场的合适状态之前就不会发生另一轮比赛。我们在这里发布的A系列里程碑甚至可能有点太低了。
  8. 如果您的计划是在接下来的6-12个月内筹集资金,那么您可能会在低迷的高峰期筹集资金。请记住,即使您的公司表现良好,您的成功机会也极低。我们建议您更改计划。
  9. 请记住,您的许多竞争对手都不会计划好,保持高燃烧,并且只有在试图提高下一轮比赛时就弄清楚了他们。您通常可以通过保持生命来在经济低迷中获得重大市场份额。

红杉资本送出类似的说明,警告其投资组合公司的创始人,他们不应该期望从当前的市场条件中快速恢复。在51页的票据中,红杉表示在过去两年中在全球范围内宽松的货币政策导致了负利率,这使筹款毫不费力地为增长公司筹款并提高估值。现在,随着利率上升,“金钱不再是免费的”,这可能对估值和筹款产生巨大影响。

该基金将低迷称为“坩埚时刻”,这将为其许多投资组合创始人带来“挑战和机遇”。红杉写道:“当我们在2020年初的Covid开始时首次发表黑天鹅备忘录时,我们预见了其中的一些。我们出错的是随后的货币和财政政策响应和创造的失真领域。”“持续的通货膨胀和地缘政治冲突进一步限制了快速固定政策解决方案的能力。因此,我们不认为这将是另一种陡峭的校正,然后是同样迅速的V形恢复,就像我们在大流行时看到的那样。”

“我们预计市场下滑会影响消费者行为,劳动力市场,供应链等。这将是更长的恢复,尽管我们无法预测多长时间,但我们可以就准备和通往另一端的方法建议。”红杉补充说。

“当资本是免费的,表现最好的公司是资本消费。由于资本变得昂贵,这些公司已成为表现最差的公司。”红杉说。这家风险投资公司补充说:“以任何代价以任何代价获得过度增长的时代都很快就结束了。”

This isn’t the first time investment firms have sent out alarmist notes to their portfolio companies — Sequoia had famously sent a note titled “RIP Good Times” during the 2008 economic recession, and that had turned out to be one of the most severe downturns in modern history. It remains to be seen how severe the current downturn will end up being, but with the biggest names in startup investing ringing alarm bells, startups would do well to listen.