在最新业绩公布后,麦格理将Paytm的股价目标下调至700卢比

对Paytm股票最看空、也是最准确的一家经纪公司表示,这家支付公司未来可能还会有更多的痛苦。

经纪公司麦格理研究(Macquarie Research)已将Paytm股票的目标价下调至700卢比。这比目前956卢比的股价低22%。麦格理(Macquarie)维持对该股的“逊于大盘”评级。

自Paytm上市以来,麦格理一直对其前景持批评态度——因为该公司上市时的发行价为2150卢比,麦格理一直在冒险,称其股票只值1200卢比。Paytm的股价在上市的头两个交易日暴跌了近40%,在经历了短暂的反弹后,已经达到了麦格理预测的1200卢比的水平。当时,麦格理(Macquarie)又发布了一份报告,这一次切割其目标价格为900卢比。Paytm的股价紧随该报告,跌至881卢比的低点。麦格理现已将目标价格下调至700卢比。

麦格理(Macquarie)表示,在Paytm的最新报价发布后,该公司下调了Paytm的价格结果因为它在分析中没有考虑到职工持股计划的成本。Paytm本季度的ESOP池注册成本为39亿卢比,这些成本加起来将使全年的经常性支出达到160亿卢比。

麦格理研究(Macquarie Research)表示:“我们认为投资者不需要关注除ESOPs以外的息税折旧摊销前利润。.“由于ESOP对初创公司来说是不可或缺的,而当ESOP被执行时,对少数股东的稀释会产生,因此应考虑包括ESOP成本在内的息税前利润。Paytm的问题在于,员工持股计划以非常名义的执行价格发行,有利于员工,而成本则由这里的小股东间接承担。”麦格理将Paytm 22- 26e财年的亏损预估上调39-101%,以计入较高的经常性ESOP成本。

但并非所有的研究公司都不看好Paytm。高盛(Goldman Sachs)将该股评级上调为买入,并将其目标价格上调至1,460卢比,较当前价格上涨53%。“我们相信,Paytm在22年第三季度营收同比增长89%的强劲增长(领先GSe 11%)将有助于缓解投资者对近年来支付率下降的担忧。此外,Paytm在统一支付接口(UPI)和非UPI领域的市场份额持续增加,其贷款业务增长强劲(第三季度营收同比增长201%),”高盛表示。

与此同时,Paytm的股价在周末发布业绩和最新研究报告后出现波动。开盘后几分钟,卢比兑美元下跌近5%,至905卢比的低点,但随后又上涨近8%,至980卢比,最终收于957卢比,当日上涨0.45%。Paytm的股票表现如何还有待观察,但就其主要批评者麦格理(Macquarie)而言,Paytm的股价在未来几天可能仍有相当大的下行空间。